我国三大液压支柱企业，液压行业技术服务开创者，打破外资垄断，正在逐步进口替代....

文/海豚海豚读新时代(全市场新股最深解读在此，客观中立不吹水)

不过，今天海豚在尝试深挖了一堆近端新股之后，还是觉得有必要单独分析一下这只新股——邵阳液压。虽然之前长期的液压对很多人造成了太大的伤害，还是小心为好，但是邵阳液压的前景还是看好的。首先，长期液压的下游应用领域有限，主要是挖掘机，而且只是一个部件，不是关键的动力部件。邵阳液压是一家综合性的液压厂家，虽然和恒力差距很大。但公司也在一定程度上打破了外资对高端液压产品的垄断，涉及核心部件液压泵，同时公司也提供技术服务。今天市场传言当代Amperex科技股份有限公司等锂电池厂商股价有变动，那么其质量如何？且看海豚今天为你深度解剖！长龄液压系统之前的分析链接如下:挖掘机高端液压件又一隐形冠军！打破国际垄断，市场份额达到40%左右

我国高端液压产品仍供不应求，下游应用以工程机械、汽车等为主

目前，液压传动是工业设备最重要的传动方式之一。发达国家95%的工程机械采用液压传动技术，液压行业销售额占机械工程产值的2-3.5%。中国把液压产业作为工业发展的战略重点之一。从行业竞争格局来看，2019年博世力士乐、派克汉尼汾、伊顿和川崎重工的市场份额约占全球市场的一半。2019年，中国液压(含液压)行业国内市场容量达763亿元，占全球的28%，仅次于占全球33%的美国。中国机械工业过去有“重视主机，忽视辅机”的发展思路。长期以来，液压等基础配套产业缺乏投资。总体来看，我国液压行业从规模和数量上看是“液压大国”，但还不是“液压强国”。我国液压件生产企业众多，仅纳入统计的企业就有1000多家，相对分散，规模较小，市场集中度较低。大部分产品和技术都是早年引进和复制的，市场竞争激烈。近年来，我国液压企业在产品和技术上不断取得突破。以邵阳液压为代表的公司在高端产品上不断取得突破，实现了部分产品的进口替代。但造船业、航空空航空航天等高端液压产品仍供不应求。2018年，我国液压元件进口额达160亿元。从应用领域来看，我国液压产品的下游行业主要是工程机械、汽车、重型机械、机床等。，其中工程机械占44%，汽车和重型机械分别占15%和13%。下游行业需求方面，2019年底中国城市化率约为60.60%，预计到2030年将提升至75%。与此同时，中国正在加快转变城市发展方式，实施城市更新行动。“十四五”期间，将改造21.9万个旧城区。同时，随着环保政策日趋严格，如挖掘机“国ⅳ”标准已于2020年12月正式实施，混凝土泵车“国ⅵ”标准将于2021年7月实施，工程机械相关行业内部机器进入更新换代时代。此外，中国下游的风电、新能源汽车、机床等领域也处于快速发展阶段。如2020年1-11月，协会重点联系企业金工机床新订单同比增长16.00%，在手订单同比增长7.60%。从2021年开始，机床设备将迎来新一轮的更新换代。

公司为国企改制而来，为综合型液压企业，山河智能+南水北调为前两大客户

公司始建于1968年，原名邵阳液压件厂(中国液压史上液压产品三大配套基地之一，素有“南邵液即北榆次”之称)。与恒力液压主要使用挖掘机等液压缸和重型设备用非标缸不同，公司构建了液压柱塞泵、液压缸和液压系统的完整产品体系。是国内为数不多的液压产品门类齐全的综合性液压企业，在技术服务尤其是电液伺服方面具有明显的品牌优势。公司位于工程机械、电力牵引轨道交通设备、风电设备等行业居国内前列的湖南，对高端液压产品需求旺盛。截至目前，公司已为国内外主机用户提供超过4000套液压传动解决方案和服务，涵盖工程机械、冶金、机床、水电、风电、阀门、军工、造船、新能源等多个行业。下游客户包括何山智能、三一重工特种车辆设备、南水北调工程、湖南华菱湘潭钢铁有限公司、华虹科技等。其中，何山智能是公司前两大客户，2018-2020年分别占营收的8.53%、11.9%和20%。南水北调工程是公司前两大客户，2018年至2020年收入占比分别为8.53%、12.5%和9.3%。

液压柱塞泵技术难度极高，公司已实现小规模生产，收入占比超22%

液压活塞泵是公司的第二大收入来源。近年来，其营收规模略有下降，营收占比从2018年的39.3%降至2020年的22.5%。液压泵作为液压装置的动力元件，被称为液压装置的“心脏”，是液压传动整体解决方案中最重要、技术难度最大的液压元件之一。它由液压柱塞泵、叶片泵、齿轮泵和螺杆泵等组成。其中，液压柱塞泵结构复杂，技术难度大，成为液压企业发展的瓶颈。公司生产的液压柱塞泵为高压轴向柱塞泵，技术指标居国内前列，部分产品出口。目前，公司的液压活塞泵已在多个领域研发成功，并投入小批量生产。

液压缸、液压系统均增速迅猛，公司还开创了液压行业技术服务先河

液压缸作为执行元件，驱动所有工作部件做直线往复运动，将液压能转化为直线往复的机械运动。它是非标准化定制产品，体积大，压力等级高。我们的液压缸除了配套我们自己的液压系统外，还广泛应用于工程机械、冶金钢铁、水利水电、军事等领域。近年来，公司液压缸收入规模快速增长，2019年和2020年分别同比增长64.4%和54.4%。营收占比也从2018年的24%提升至2020年的38.37%。液压系统由动力元件(液压泵)、辅助控制元件(液压阀)和执行元件(液压缸)组成，主要应用于钢铁冶金、水利水电、阀门、军事和新能源等领域。公司的液压系统是定制产品，两年内收入几乎翻了一倍，占总收入的27%左右。此外，公司还提供液压产品和设备维护、巡检、故障处理、应急处理、技术培训等专业技术服务。面向水利工程、水电站、钢铁冶金等行业的终端主机客户。2017年起，公司开始向国家“南水北调工程”提供液压设备专业技术服务，开启了液压行业纯技术服务的先河。可比公司:恒力液压(主要是挖掘机液压缸，重型设备非标缸等。)、爱迪精密(液压锤)、万通液压(液压缸)、华德液压、白云液压、太重液豚结论:公司在高端液压产品方面具有一定优势，提供产品、技术服务等一系列解决方案，与行业龙头恒力液压相比，毛利率也低。不过，除了钢铁、煤炭、水利工程等传统液压行业，公司还积极拓展锂电池、风电等新兴行业。在近期近端的非科技创新新股中，也是唯一一只有一些亮点的，可以在短时间内操作。